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近千億港元市值蒸發 “盲盒第一股”破發

2022-01-30 10:34:04 來源：中證報

據數據，泡泡瑪特1月28日收于37.70港元，跌破其38.5港元的發行價，并創上市以來收盤新低。拉長數據周期看，泡泡瑪特在2021年2月17日盤中創出107.34港元的歷史高點，隨后一路震蕩走低，期間市值蒸發約976億港元。

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值得一提的是，據福布斯實時富豪榜，截至目前，泡泡瑪特的“85后”創始人王寧夫婦身家為32億美元，仍可比肩蔚來創始人李斌。

泡泡瑪特破發

“盲盒第一股”泡泡瑪特跌破發行價。

據數據，1月28日，泡泡瑪特開盤后急速下挫，隨后低位震蕩。截至當日收盤，泡泡瑪特跌超6%，報37.70港元，跌破其38.5港元的發行價，并創上市以來收盤新低。

2020年12月11日，泡泡瑪特于港交所上市。上市兩個月后，泡泡瑪特總市值一度突破1500億港元。隨著股價回落，泡泡瑪特最新總市值僅為528.53億港元。自2021年2月17日盤中創出的107.34港元的歷史高點算起，截至目前泡泡瑪特市值蒸發約976億港元。

值得一提的是，據福布斯實時富豪榜，截至目前，泡泡瑪特的“85后”創始人王寧夫婦身家為32億美元，仍可比肩蔚來創始人李斌。

來源：福布斯官網

據了解，泡泡瑪特曾受到資本熱捧。IPO前，泡泡瑪特的主要機構投資方包括紅杉資本中國基金、黑蟻資本、正心谷創新資本、華興資本、蜂巧資本等。

押注“潮流經濟崛起”并推進產品創新使泡泡瑪特業績表現良好。據2021年8月發布的2021年上半年業績報告，泡泡瑪特報告期總營收人民幣17.73億元，同比增長116.8%；調整后凈利潤人民幣4.35億元，同比增長144.1%。據2021年11月1日晚公告，泡泡瑪特第三季度總收入與2020年同期相比增長75%-80%，零售店同比增長40%-45%，泡泡瑪特抽盒機同比增長130%-135%。

行業逐漸規范發展

在消費升級的新消費需求下，潮玩市場蓬勃興起，盲盒、潮流玩具成為一個火熱的新興市場。

中國證券報·中證金牛座記者發現，現在進入商場內的任何一家零售商店，幾乎毫無例外都能找到盲盒商品。據弗若斯特沙利文報告，國內潮玩市場的規模從2015年的63億元，增加到了2020年的294.8億元，復合年增長率在46.36%，預計市場規模在2024年會達到763億元，2030年將突破1100億元。

但隨著盲盒的風靡，一些盲盒市場亂象開始出現。例如，近日肯德基與泡泡瑪特聯合推出“DIMOO聯名款盲盒套餐”造成的食品過度消費現象引發社會熱議。

2022年開年后，盲盒納入監管也受到廣泛關注。

上海市市場監管局1月14日發布《關于發展壯大市場主體的若干措施》，明確提及對盲盒監管。上海將制定實施《上海市盲盒經營活動合規指引》等一系列指導性規則，為新業態、新模式提供運行規范。

1月28日，中國消費者協會發布了《2021年全國消協組織受理投訴情況分析》，報告中指出近些年來盲盒經濟因其“中獎”的未知性，已受到廣大消費者的追捧，然而一些商家利用盲盒銷售臨期商品或假冒偽劣產品、以稀有等名義誘導未成年人沖動消費、拒不承擔盲盒商品的售后責任等諸多問題也逐漸地暴露出來。對此，中消協在報告中建議“加強立法規制，劃定盲盒經營紅線，對于低齡兒童、特殊商品、特殊領域禁止盲盒營銷。”

如何建立護城河？

面對行業監管的趨嚴以及市場競爭的日漸激烈，潮玩公司如何建立自己的護城河？

泡泡瑪特以盲盒發家，而當前，泡泡瑪特正在撕掉身上的“盲盒”標簽。

泡泡瑪特創始人、CEO王寧不止一次在公開場合強調，泡泡瑪特不是一家盲盒公司，是一家基于IP的潮玩公司。IP是泡泡瑪特運營的核心載體。2017年開始，泡泡瑪特不斷向潮玩上游產業鏈衍生，通過自有IP創作以及和藝術家、IP提供商合作，陸續挖掘大量IP資源。

王寧還在接受媒體采訪時表示，從2021年開始，泡泡瑪特在財報中不再將盲盒的收益單獨列出。

業內人士表示，過去兩年盲盒市場野蠻生長，可以預見監管加強是必然趨勢。爆款產品會在短時間內帶來銷量的快速增長，但如果不能持續推出新的系列產品，玩家可能會逐漸失去熱情。

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