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機構(gòu)策略：主板全天維持弱勢整理格局建議多看少動等待方向明朗

2023-08-07 18:33:32 來源：證券時報網(wǎng)

(相關(guān)資料圖)

中郵證券認為，展望后市，市場情緒維持活躍，短期有望迎來從順周期到科技股的高低切換。短期看，AI板塊有望迎來一波超跌反彈，盡管長期產(chǎn)業(yè)趨勢確定，但由于應(yīng)用端缺乏重大突破以及套牢資金規(guī)模較大倉位較高，依然是情緒主導下的超跌反彈。中長期視角看，運營商兼具高股息與AI賦能，配置價值突出；AI算力仍存在大量需求缺口，配置價值仍在。

源達指出，主板全天維持弱勢整理格局，分時上看資金承接度一般，并未成功回暖。日線級別上，承壓5日線后并構(gòu)成頂分型格局，短期形態(tài)不太理想，好在下方仍有89日線和144日線共同的支撐力量，同時今日調(diào)整成交量也并未顯著放大，說明恐慌性情緒尚可控制。接下來要注意后續(xù)資金的反饋情況，若放量下殺則后市行情表現(xiàn)或?qū)⒉惶硐搿?chuàng)業(yè)板指也是同樣格局，好的一點是依舊運行在5日均線之上，接下來留意這個位置的支撐情況。整體看指數(shù)節(jié)奏相對一致，在無積極因素的驅(qū)動下區(qū)間震蕩或?qū)⒀娱L。操作策略上，周一市場情緒相對低迷，盤面繼續(xù)呈現(xiàn)輪動節(jié)奏，而且缺少具備賺錢效應(yīng)的持續(xù)做多主線。因此策略上建議做好注意，多看少動，耐心等待方向明朗后再行定奪。

信達證券表示，牛市初期業(yè)績改善的方向有哪些特征？1）此前業(yè)績滯后全A改善的板塊，大概率在下一輪牛市中領(lǐng)先改善。如成長板塊（2009年滯后改善、2012年同步改善且上行斜率較高、2016年滯后改善、2019年領(lǐng)先改善），周期板塊（2013年滯后改善、2016年同步改善且改善幅度較大、2020年滯后改善），可選消費板塊（2012年上行斜率大、2015年上行斜率小、2020年上行斜率大）。2）一季報與中報業(yè)績較好的行業(yè)，全年業(yè)績大概率不差。2013年、2016年、2020年其下半年業(yè)績、全年業(yè)績大概率不差。進入2010年之后，各行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局分化且盈利改善幅度的影響顯著，這導致上半年業(yè)績較好的行業(yè)大概率下半年表現(xiàn)也不差。3）供給出清較好的行業(yè)，ROE改善幅度容易更大。我們采用上一輪經(jīng)濟周期中該行業(yè)資本開支增速與營收增速剪刀差的中位值來衡量行業(yè)的供給格局，若資本開支增速持續(xù)小于營收增速，則認為該行業(yè)供給出清程度較好。2009年、2016年、2020年各行業(yè)ROE改善幅度與供給出清程度存在一定的正相關(guān)。4）過去四輪全A ROE上行周期中漲幅排名前五的行業(yè)大多具備上述三項特征。截至目前，多數(shù)消費行業(yè)與成長板塊中的傳媒、機械設(shè)備、計算機行業(yè)的業(yè)績展望得分較高。

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